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【追蹤股】東洋(4105)：強大現金流支持研發並穩定配息台灣定存股資優生.2020.7​.25.作者：孫和琳（生技投資第一站）如果要為人生定義「成功」，相信每個人 ...

作者：孫和琳（生技投資第一站）

如果要為人生定義「成功」，相信每個人有著不同的解讀。如果要為一家公司定義「成功」，股價、市值、營收、獲利和穩定配息回饋股東相信是大多數人評估一家公司成功與否的關鍵指標。

生技公司長期獲利和配息是巴菲特最愛

股神巴菲特的投資哲學是不碰「看不懂」或「獲利不穩定」的產業，過去波克夏投資生技，不乏如賽諾菲（Sanofi）、嬌生（Johnson& Johnson）、葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）等。對巴菲特來說，對生技產業的投資策略是選擇人類生活倚賴，且是長期獲利穩定的標的。

東洋永續發展-將公司、員工和股東擺第一

日前剛退休的台灣東洋藥品前總經理蕭英鈞，在2014年接任東洋總經理時，對著20多位公司高階主管宣示了他對東洋長遠發展的目標定義，要兼顧公司發展、員工福利、股東權益，對他來說，這三者才是讓台灣東洋公司能永續發展的關鍵所在。

2014年後 現金股息一路增加回饋股東

十年來全靠現金流 支持研發並配發股息

從東洋過去10年的幾項財務數據來看，蕭英鈞在2014年接任林榮錦擔任董事長兼總經理之後，稅後淨利、EPS均呈現出顯著的成長，而他也毫不吝嗇的將公司獲利大方地發放現金股利給股東們，從2015~2019年每年配股息在3.5~4.5元之間，短短五年就配了20.3元給股東們。 更難得是東洋過去10多年從未對外募資，完全靠公司自有現金流來支撐公司營運研發及配股息，不像有些生技公司上市櫃10多年還是不斷燒錢、不斷向外募資，而長期持有的股東則是股權逐漸被稀釋。

成長穩定 東洋是定存股的表率