華豐橡膠新舵手仍有難關待過 | 全台ATM分佈網

2009年7月30日—第三步平息市場炒股傳言.接手華豐董事長，陳恆逸的挑戰卻才開始。七月，他辭去益航執行長職務， ...

六十歲的老家族企業如何轉型，外力可能是最好的助力。前益航執行長陳恆逸就是那個外力，他醞釀一年餘，突破兩道關卡，得以接下華豐橡膠經營大位，然而，市場流言雜音不少，陳恆逸的挑戰才正要開始……

中部第一大橡膠輪胎廠華豐，今年股東會悄悄完成一場「不流血革命」，營運超過一甲子，長期以來由張顏兩大派系輪流「執政」的老公司，原股東退位，改由與原股東毫無淵源的前益航執行長陳恆逸接任董事長。隨著陳恆逸上任，市場卻傳出陳恆逸是人頭之說，讓還未帶領華豐走出新局的陳恆逸得先破除市場傳言。

金融海嘯後，陳恆逸認為「哀鴻遍野的市場，正是撿便宜貨的好時機」。而且，也劍及履及，建高集團今年接連出手，先攻下日盛金，再拿下華豐橡膠，他跟堂哥陳銘達連手出擊的結果不惡，其中，日盛金由陳銘達主事，華豐則是陳恆逸整整觀察一年多才出手的成果。

陳恆逸的家族是三陽工業原始股東，與台灣第三大汽機車零件商菲力工業的簡家又有兩代的交情，對於汽機車產業原本就不陌生；他發現，股本僅三二．二四億元的華豐，股價長期遊走十元以下，每股淨值卻有十二．九五元，股價淨值比偏低，符合撿便宜的第一個條件。

此外，華豐還有外人看不見的市場價值，陳恆逸分析，華豐十二元多的淨值，是「原汁雞湯」，資產沒有重估過，而位於大陸蘇州市區的廠區面積高達一九二畝，已經預定把生產線搬到市郊廠區去，原廠區將與當地建商合作推案。

其次，華豐在泰國、大陸常熟與蘇州都有工廠，美國有經銷通路，具有營運的基本布局；其三，泰國是重要橡膠產地，華豐在泰國設廠可就近掌控原料，而且華豐泰國廠還是泰國惟一的橡膠輪胎上市公司，外人很難打進去的東協市場，對華豐卻是一塊看得到也吃得到的肥肉。

華豐的問題在於，長期以來，公司由張瀛洲、顏雅裕兩大家族輪流「執政」，近年來兩大家族不合，經營績效也欲振乏力，去年六月，華豐股價從十一元多開始下跌，陳恆逸一路買進，最終累計可掌控股權約一七％，相對於張家、顏家各占...