四個關鍵決策併購不敗 | 全台ATM分佈網

2015年4月14日—中美矽晶，七年發動六次併購案，一口氣開拓三大版圖，營收成長三倍。...電子​半導體元件，還要三年認證期，「透過併購，直接買進新的客戶。

企業就像人，也會有中年危機，競爭力老化，跟不上產業變化。

竹科前五家成立的中美矽晶，當初同期進駐的公司們，早已消失。

但三十四歲的中美矽晶，在二○○七年從光寶集團退休、接任董事長盧明光的帶領下，七年發動六次跨國併購案，營收成長三．三倍外，產品線更從製程技術老舊的三吋矽晶圓材料，延伸到最先進的十二吋矽晶圓、太陽能矽晶圓與LED磊晶藍寶石基板。

同時，中美矽晶集團也從全球排名第十一的半導體矽晶圓廠，挺進第六大。「下一步，中美矽晶要邁入全球前三大，」滿頭白髮的盧明光，對於數字如數家珍，立即唸出前五名業者的營收、毛利率與產能。

企業成長策略，分為外部成長與內部有機成長。「中美矽晶選擇併購，成效好，但併購風險也大，」中美矽晶獨立董事陳定國觀察。

事實上，世界上大部份的併購案，都以失敗結局。根據美國貝恩策略顧問（Bain & Co）訪談全球兩百五十位參與過併購的高階主管，僅有十分之三的併購案，為股東帶來實際價值，併購案高達七成的失敗率。

○八年，中美矽晶併購美商GlobiTech後，馬上把產品線延伸到六吋矽晶圓。一一年盧明光將中美矽晶三大事業處切割為中美矽晶（太陽能）、環球晶圓（半導體）與中美藍晶（藍寶石基板）。

一二年，盧明光又併購日商Cova-lent Material的半導體部門，又讓中美矽晶躍進八吋、十二吋領域。

緊接著，一三年，盧明光併購兆遠科技，成為台灣最大LED磊晶藍寶石基板業者。一四年買下太陽能電池廠旭泓全球光電，與德國太陽能模組廠Aleo Solar AG。

為何中美矽晶每次出手併購虧損公司，都能在兩年內轉虧為盈？

一二年，太陽能矽晶圓價格崩跌，每股虧損四．九元的中美矽晶，買下超過三倍大營收、虧損五年的Covalent，九個月損益平衡，卻不裁員。

併購成敗，關鍵在策略、產品、客戶與管理系統的整合。

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