聯電VS聯發科透露Q4選股方向| Anue鉅亨 | 全台ATM分佈網

2020年10月7日—看到這裡，就可以理解為何法人持續買進聯電。晶圓代工產能爆滿，連帶IC設計客戶晶片庫存也告急，一向在8吋晶圓廠投片的電源管理IC ...

選前美國紓困法案過關機會不高，壓縮美股 10 月反彈空間，萬寶投顧分析師王榮旭估計，11 月選後不管川普、拜登誰當選，紓困案都會通過。美股 9 月修正、10 月打底、11 月上漲，主旋律還是低利率及紓困振興政策。

明年部分人口開始施打疫苗，經濟將比今年會更加復甦。而半導體是電子最上游，晶圓代工是中下游景氣好轉的領先指標，台股大盤漲回所有均線以上，出現擺脫 9 月大跌的風險，但是量能不足，行情放不大。

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萬寶投顧分析師王榮旭表示，市場觀望美國選情，但業績股會先展開反攻行情，原本產能告急的 8 吋、12 吋晶圓代工產能，在中芯被美國納入實體清單之後，中芯客戶紛紛轉單。而中芯的製程及營收，與聯電 (2303-TW[1]) 差不多，驅動 IC 及電源管理 IC 為代工大宗，因此聯電成中芯受制裁的主要受惠者。

聯電 (2303-TW[2]) 去年收購日本 12 吋晶圓廠，更是讓今年的業績如虎添翼。股價會說話，今年代工一哥台積電還沒有突破前高，聯電已經領先創波段高點。最近不少人在問，聯電會不會再漲？萬寶投顧分析師王榮旭歸納三個重點。

首先，聯電第四季業績將淡季不淡，由於新增的設備折舊費用太高，二手設備有錢也買不到，大多數廠商只能透過去瓶頸，增加產能的空間很有限，所以估計明年 8 吋份產能缺口將達到二成，代工費可望再往上調高。

其次，估計聯電今年 EPS 達 1.6 元、明年 2.5 元，今明年本益分別約 20、12 倍，同業世界 (5347-TW[3]) 估計今年 EPS 3.7 元、明年 4.5 元，今明年本益比則為 26 倍及 21 倍，聯電本益比相對偏低。

第三，聯電每股淨值比 11.64 倍，不僅低於全球晶元代工同業平均值的 3.2 倍，也遠低於世界先進的 5.9 倍。

看到這裡，就可以理解為何法人持續買進聯電。

晶圓代工產能爆滿，連帶 IC 設計客戶晶片庫存也告急，一向在 8 吋晶圓廠投片的電源管理 IC，呈現供不應求。9 月營收剛公布，大中 (6435-TW[4])、富鼎 (8261-TW[5])、茂達 (6138-TW[6]) 這些電源管理 IC 公司都創下新高，未來產品恐怕也要漲價了。

值得注意的是，許多人可能沒有想到聯發科 (2454...