「某股票營收不錯，可以買嗎？」華倫：公司短期獲利成長≠可 ... | 全台ATM分佈網

2021年1月15日—隨後，恆大每個月的營收幅度仍然呈現爆發性成長，年增率...成長，還以為40元以下是便宜價的好買點；當投資人買進之後，國際中橡股價持續重 ...

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常有讀者問華倫老師一個問題：「最近某某股票營收獲利不錯，可不可以存股？」

首先就以今年漲幅頗大的新冠肺炎疫情受惠股––恆大（1325）來說明。恆大主要的產品是不織布，不織布可用來製造紙尿褲、衛生棉、隔離衣、口罩、床單、購物袋、棉被套、西裝套⋯⋯等，雖然不織布在全球需求呈現穩定成長，但因為國內外廠商不斷擴增產量，造成全球不織布市場長期供過於求，競爭狀況非常激烈；因此過去幾年，恆大的獲利表現並不突出，甚至可以說是非常不穩定，表1為恆大過去8年和今年上半年的稅後淨利、每股盈餘（EPS）和配息的表現。

過去8年（2012年～2019年），恆大股價最高點是24.8元，出現在2013年4月；最低點是15.4元，出現在2019年10月左右，過去8年恆大的本益比介於14倍～47倍之間。

但由於今年疫情爆發，全球口罩需求量大增，使得恆大在今年上半年EPS就高達8.66元，全年EPS可以輕鬆超過10元，大賺超過1個股本，挾帶高獲利的題材助攻之下，恆大於今年6月10日，股價登上216元歷史新高，本益比更一度達到251倍。

隨後，恆大每個月的營收幅度仍然呈現爆發性成長，年增率高達400%～700%以上，但是股價已經由高點216元修正至低點116.5元，當初追高在150元、170元，甚至是200元以上的投資人，後續可以解套嗎？

假設疫苗在3年～5年內開發不順利，疫情持續加劇，那麼未來3年～5年恆大的獲利仍舊可以維持今年水準；但假設明年疫苗開發完成，疫情逐漸緩和甚至消失，人們不再戴口罩，那麼恆大的...