光洋科股票扮上半獲利支柱，森鉅今年應為谷底 | 全台ATM分佈網
MoneyDJ新聞2020-10-2310:20:29記者邱建齊報導.美國貨櫃車體複合板市佔6成的森鉅(8942)，受累COVID-19封城、北美半掛車需求下降，上半年合併營 ...
MoneyDJ新聞 2020-10-23 10:20:29 記者 邱建齊 報導
美國貨櫃車體複合板市佔6成的森鉅(8942)，受累COVID-19封城、北美半掛車需求下降，上半年合併營收12.47億元、年減51%；毛利率31.5%、年減8.2個百分點，森鉅指出，主因產能利用率低、低毛利產品組合拉低整體數字；稅後淨利5億元、年減22%；EPS 3.05元、低於去(2019)年同期的3.93元。Q3訂單慢慢回流，單季營收8.2億元、季增84%，繼9月營收創13月高，10月看來不會差太多，Q4應可比Q3好；明(2021)、後(2022)年可望逐年成長，今(2020)年應為谷底。即使無疫情因素，因2018與2019年美國貨櫃車製造量皆逾30萬輛、超過市場需求，2020年會衰退早在預期中。車隊業者及貨運業者原本保守觀望，直到6月中旬，大型車隊業者開始市調產能情況及售價，預備未來資本支出，9月份訂單更達今年以來最高。根據美國貨運市場研究公司FTR預測，市場熱度應可延續至明年，森鉅表示，除了需求回溫，美國政府祭出新政策刺激經濟，消費者較願意消費、運量也會增加，加上車隊這幾年都有賺錢，有意願擴增產能或汰舊換新。
森鉅指出，目前看起來Q4營收應會比Q3成長，但仍有2個不確定因素，包括美國總統大選及二次疫情爆發，公司將維持良好流動性以因應疫情變化，截至6月底淨現金部位為4.56億台幣。由於產品主要外銷美國，目前外幣部位約8千萬美元，也因外幣只持有美元、付款都用台幣，沒有太多避險規劃；上半年匯損約2千萬元還沒有非常嚴重，但以台幣持續強升，加上鋼捲與塑膠等主要原料價格上漲，對Q3獲利也會有一些影響，但毛利率應可穩在32~33%。
上半年雖有外幣兌換損失約2千萬元，但在稅前淨利5.36億元中，扣除營業利益2.04億元，業外仍貢獻3.32億元，其中透過損益按公允價值衡量之金融資產利益就佔了3.3億元，森鉅指出，主要來自所持有光洋科(1785)股票上半年飆漲67%。
因子公司安森與光洋科在靶材上合作，森鉅與光洋科經營團隊有良好互動及業務往來，繼而參加光洋科私募。森鉅表示，看好光洋科長期發展，尤其與台積電(2330)之間有許多合作項目持續...