2013 振樺電股東會心得整理(感謝Andy 熱心分享) | 全台ATM分佈網

有關振樺電子經理人薪酬，本公司股東會年報P22業已揭露總經理及5位副總101年薪酬彙總如下(1位已於101年10月離職，1位於102年3月晉升)1.薪資17,530仟元

l   公司的股東會開會約一小時結束,公司的總經理陳茂強花了一些時間講公司的現狀,跟有一位股東積極的發問,學習很多

n   公司的核心技術在於POS的硬體製造,(未搭載軟體,軟體由用戶購置硬體後,自行安裝,個人認為若可以跟軟體結合,護城河會更明顯),公司也表示IBM將於2014年正式退出POS機的市場,因此正摩拳擦掌,來搶市場,振樺為自有品牌,全球市佔率約3%,IBM市佔率為22%,該業務將由日本的TOSHIBA吃下,可參考新聞如下

n   公司的生產狀況有”大”的瓶頸,主要原因是五股的廠區是十幾年的老舊設計,因此產能利用率不是很好(據年報表示,利用率都無法超過80%),許多的貨料必須堆到樓梯間,

n   老舊的設計,使公司老早就思考要搬遷新廠,公司已於2013Q1投資土城的一處土地,土地成本約3.6億元,也因此公司在2013Q1有一個較大的FCF掉落

n   公司表示,遷廠將要1~2年才可完成,預計仍需要花費共8~9億元(包含土地成本3.6億元),至於資金如何籌措,Q1的3.6億元,透過本業現金流跟短期借款1.8億元支應,未來5億元的缺口,總經理承諾不會影響配息率,將盡可能透過本業現金流來支應

n   我的理解是公司應該會先以短期借款支應,在利用每季的本業現金流慢慢還,過去來看,振樺是近乎零銀行借款的公司

n   回想兩年前,飛捷也是如此,從五股搬到林口,這種遷新廠的效應需要較長的時間才有辦法浮現,飛捷在2010~2012的利潤率有略為下降的趨勢,但2年過後,2013Q1開始有結構性跳升

l   公司的業...