史上罕見！一張權證飆到17.5萬元華南永昌證狂虧34億的警訊 ... | 全台ATM分佈網

2020年4月9日—華南金控董事長張雲鵬在接受立委質詢近期台股上漲、虧損是否有縮小時指出，​權證的部分沒有問題，而華南永昌證券的操作是賣出選擇權、同時用 ...

日前華南金控的重大訊息震撼證券業，華南永昌證券發行的台股指數認售型權證，恐怕就是這次的風暴中心。

3月24日傍晚，華南金控的重訊震撼證券界，旗下子公司華南永昌證券因為台股市場自3月12日大跌，造成權證交易避險不及，依市價評估損失金額達到34億元，占歸屬於母公司業主權益的26%。重訊公布前夕，市場已盛傳華南永昌證券的金融商品部在這波股災中受重傷，重訊公布後，連資深業內人士都不敢置信，甚至有金融業高層認為，這將是證券業的一個警訊。

近期台股空頭來得又急又猛，券商幾乎灰頭土臉，多家券商私下表示，專門操作新金融商品的部門虧損都是億元起跳。資深業內人士說：「遇上這種行情，無法完全避險是券商會遇到的非戰之罪。」虧損幾乎是必然，唯獨華南永昌證券的市價評估損失卻高得嚇人。

市場各種臆測不斷傳出，華南永昌證券相關高層卻被下了封口令。華南金控董事長張雲鵬在接受立委質詢近期台股上漲、虧損是否有縮小時指出，權證的部分沒有問題，而華南永昌證券的操作是賣出選擇權、同時用期貨空單避險，目前這部分的虧損恐無法縮小。

從張雲鵬口中所稱的賣出選擇權、放空期貨等避險方式，可合理推估，這次的事件，是在認售型台股指數權證上出了很大的問題。

「沒有人真的知道華南永昌的認售型權證確切發生什麼事，但可以肯定有兩件事情確實發生了，除了重訊上公布的避險不及，還有就是華南永昌的權證流通量恐怕很大，才會有這麼大的評估損失產生。」一位券商相關部門主管私下表示。

避險不及其實有非常多種可能，比方說選擇權的動態調整避險未做好，或是作空台指期，但台指期當下處在大幅度逆價差（期貨價格低於現貨價格），避險效果不佳。另外1個是證券業行之有年、關乎券商本身的內控規範，就是券商為了減少...